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华夏控股出让华夏幸福两成股权,套现137.7亿舒缓资金压力

作者:商界财富网 发布日期:2018-07-10 23:58

今年以来饱受资金链紧绷质疑的华夏幸福(600340.SH),终于可以暂时舒缓一下市场的神经。

该公司7月10日午间公告称,公司控股股东华夏控股与平安资管于2018年7月10日签订《股份转让协议》,约定华夏控股通过协议转让方式,向平安资管转让58,212.45万股公司股份,占公司总股本的19.7%。转让价格确定为23.655元/股,较上一日收盘价24.9元折让5个点,转让价款共计137.7亿元。

本次权益变动前,华夏控股与一致行动为人鼎基资本合计持有华夏幸福184,289.31万股,持股比例为62.37%。权益变动后,华夏控股及鼎基资本持股比例为42.67%,平安资管持股比例为19.88%。

平安资管输血过百亿无异于雪中送炭,但华夏控股此番在股价跌至年内低点时以仅约6倍市盈率出让两成股权,颇有几分壮士断臂的意味。

平安资管抄底

公告显示,此番股权转让中,华夏控股作为华夏幸福控股股东为甲方,平安资管为乙方,而华夏控股控制人王文学为丙方。

对于该股权转让协议的签订出众,公告称:旨在增强双方在相关业务领域的潜在合作,完善公司治理水平,持续提升公司竞争能力与盈利水平,促进公司的快速健康发展。

华夏幸福相关负责人也向第一财经表示,引入平安资管为“改善公司治理,引进优质股东。”同时,对于险资而言,华夏幸福目前的价格属于低估值和高股息率,是很好的资产配置。

就此番交易而言,23.655元的成交价,虽然仅比上一日收盘价折让5%,但相对于华夏幸福年内高达近45元/股的价格而言,可谓十分便宜。

更为重要的是,双方的交易签订了业绩承诺以及补偿条款。公告显示,华夏幸福承诺,将以该公司2017年度归属于上市公司股东的净利润为基数,在2018年度、201年度、2020年度的净利润增长率分别不低于30%、65%、105%,即2018年度、2019年度、2020年度归属于上市公司股东的净利润分别不低于114.15亿元、144.88亿元、180亿元。否则,华夏幸福将对平安资管进行现金补偿。

按照业绩承诺,此番交易的价格仅有约6倍市盈率。同时,公告还约定,华夏控股以及王文学需承诺,减持及出让股份需得到平方资管同意,同时,未来转让价格不得低于双方约定的23.655元这一成交价格。

未来,作为持有华夏幸福近两成股权的第二大股东,平安资管将向华夏幸福董事会提名2名具备任职资格的董事候选人;在30个工作日内,华夏幸福应召开股东大会,进行董事会改选。

华夏控股出让华夏幸福两成股权,套现137.7亿舒缓资金压力

缓解资金压力

作为过去几年内凭借产业新城运营而快速崛起的新型房地产企业,华夏幸福至今仍看起来风光无限。2017年,该公司以1521.43亿元的合同销售额名列行业前十强。同年,公司实现营业收入596.35亿元,同比增长10.80%;实现归属净利润87.80亿元,同比增长35.26%,呈现出规模与绩效双增长的态势。

不过,公司将产业新城开发模式向全国范围扩张的战略启动以来,规模提升也带来资金需求增长以及杠杆的放大。

该公司年报数据显示,截至2017年末,华夏幸福财务融资总额1105.43 亿元,平均加权利率5.98%。其中,长期借款和债券合计约760亿,较2016年的约515亿增加245亿,较2015年增加约475亿。今年第一季度,该公司长期借款和债券进一步提升至接近800亿。短期债务方面,截至2017年末的短期债务及长期债务当期部分合计262.6亿。

杠杆是一把双刃剑,在市场处于增长周期时,华夏幸福凭借着融资的扩张而实现快速发展,但市场掉头向下,杠杆的压力将如影随形。

资料显示,为了获取融资,公司控股股东或母公司为子公司等提供担保金额超过700亿,这些担保相当部分以股东所持有股权作为质押。万得数据显示,,截至7月10日,华夏幸福控股股东华夏控股的股权质押比例超过60%,虽然尚余30%以上的空间,但是随着公司股价的下跌,该等质押隐含的平仓风险仍不容忽视。

事实上,华夏控股此番转让近20%股权给平安资管,也颇有缓解质押风险的意思。根据双方签订的股权转让协议,华夏控股先行将10%股权质押给平安资管,以此换取交易对价25%,折合约34亿资金用于解除原有质押股份,之后,双方再就相关股权展开过户事宜。

华夏幸福相关负责人表示,华夏控股作为大股东原本还有超过30%的股权没有质押,但此番借用平安资管购买股权的资金解押相关股份,也有“稳健”之意。


责任编辑:韩雪